投資者教育保護之投教問答（上篇）
為貫徹落實證監(jiān)會《證券期貨投資者適當性管理辦法》，切實保護中小投資者合法權(quán)益，基金業(yè)協(xié)會開展了“明規(guī)則、識風險” 投資者教育保護月活動，圍繞《證券期貨投資者適當性管理辦法》和公募基金基礎(chǔ)知識，以“網(wǎng)友提問，專家解答”的形式將公募基金投資者適當性原則展示給普通投資者。
問：什么是基金的認購和申購？如何區(qū)分？
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會：
認購是指投資者在基金募集期內(nèi)購買基金份額的行為。
一般開立基金賬戶當日可以辦理認購，待基金合同生效后再通過基金銷售機構(gòu)查詢認購結(jié)果。認購費率通常比申購費率低，并且購買的基金份額需要等封閉期結(jié)束后才能贖回。由于認購時依據(jù)的是募集期內(nèi)的發(fā)售價格（通常為1元面值），便于簡單直接掌握基金業(yè)務(wù)變動情況，因此受到某些投資者的青睞。
申購指在基金存續(xù)期內(nèi)，投資者在開放日申請購買基金份額的行為。基金投資者可在基金開放日規(guī)定的業(yè)務(wù)辦理時間之內(nèi)通過基金公司指定銷售機構(gòu)提交申購申請。通常情況下，申購價格以申請當日收市后計算的基金份額凈值為基準進行計算，申購一般需繳納一定申購手續(xù)費；基金管理人將在收到投資者申購申請之日起三個工作日內(nèi)，對該申購的有效性進行確認。
問：買股票好還是買基金好？
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會：
首先應(yīng)該解釋的是股票和基金的區(qū)別。股票是一種有價證券，是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證。一只股票的背后是一個上市公司，選擇投資股票就是選擇投資這家上市公司。基金（這里只說證券投資基金）是一個投資組合，它的投資對象包括股票、債券、貨幣市場工具等品種，基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資制度。
如果您是一位普通投資者，投資公募證券投資基金會是一個很好的選擇。公募基金具有如下特征：面向社會公眾公開發(fā)售基金份額和宣傳推廣，信息披露公開透明；投資金額要求低，適宜中小投資者參與；必須遵守基金法律和法規(guī)的約束，并接受監(jiān)管部門的嚴格監(jiān)管。相對投資單只股票來說，公募基金投資的是幾十種甚至上百種股票，投資者相當于用很少的資金就購買了一籃子股票。在多數(shù)情況下，某些股票價格下跌造成的損失可以用其他股票價格上漲產(chǎn)生的盈利來彌補，因此可以充分享受到組合投資、分散風險的好處。
問：有的基金凈值是幾毛錢，是不是凈值越低的基金越便宜，越值得買？
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會：
在選擇基金時，我們經(jīng)常會發(fā)現(xiàn)基金的價格差別很大，有的投資者認為越便宜的基金上漲的空間越大，跌也跌不到哪里去，這種觀點是正確的嗎？當然不是。開放式基金都是以基金份額凈值作為每份基金份額的申購贖回價格。但通過觀察基金份額凈值的絕對數(shù)量不能作為選擇基金的標準，投資者需關(guān)注基金凈值的相對數(shù)量，即時間上的變化趨勢，與同類基金凈值走勢進行比較，得出基金的增長潛力，從而制定投資決策。
基金經(jīng)理持倉變化、市場波動、基金分紅、拆分等行為都會影響到基金單位凈值，低凈值也可能是基金過往業(yè)績差的結(jié)果，不能單純以基金凈值一個標準來判斷某一支基金是否值得購買。
問：什么是基金紅利發(fā)放日、派現(xiàn)日、紅利分配日？
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會：
紅利發(fā)放日又稱派現(xiàn)日、紅利分配日，指的是紅利發(fā)放的日子，基金會在這天將紅利派發(fā)給在權(quán)益登記日前買入基金的投資者。
問：基金分紅是利息嗎？我買的基金不分紅是不是就虧大了？
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會：
基金分紅是指基金將利潤的一部分按照一定比例派發(fā)給基金投資者。
基金分紅所分派的利潤為基金凈值的一部分，因而基金分紅會導(dǎo)致基金凈值的下降。分紅方式包括：
1、現(xiàn)金分紅，指根據(jù)基金利潤情況，基金管理人以投資者持有基金單位數(shù)量的多少，將利潤分配給投資者；
2、分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額，指將應(yīng)分配的凈利潤按除息后的份額凈值折算為等值的新的基金份額進行基金分配。
利息是指資金所有者由于借出資金而取得的報酬，與基金分紅是不同的。
那么是不是分紅越多越好呢？No no no.基金的好壞取決于基金的運作情況，而不是分紅的次數(shù)或者分紅的數(shù)量，所以說不分紅未必就代表著虧大了。
問：基金在什么情況下進行分紅？基金分不分紅誰說了算？
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會：
基金是否分紅取決于相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和基金合同的約定。
《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規(guī)定，封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利潤的90%。基金收益分配后基金份額凈值不得低于面值。
封閉式基金只能采用現(xiàn)金分紅。
開放式基金的利潤分配是指基金管理人根據(jù)基金利潤情況，按投資者持有基金份額數(shù)量的多少進行利潤分配。我國開放式基金按規(guī)定需在基金合同中約定每年基金利潤分配的最多次數(shù)和基金利潤分配的最低比例。同時要求基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值，即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值。每一基金份額享有同等分配權(quán)。
問：基金定投的定期定額是如何扣款的？
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會：
定期定額投資是指通過向基金銷售機構(gòu)提出申請，并簽訂相關(guān)協(xié)議，約定具體扣款時間、扣款額度和扣款方式，由基金銷售機構(gòu)在指定賬戶中定期扣除固定金額的資金，投資于指定基金產(chǎn)品中，類似于零存整取。若出現(xiàn)違約狀況，如連續(xù)三次不滿足扣款要求，可導(dǎo)致定期定額投資自動終止。該投資方式通過長期投資分散風險，達到穩(wěn)定的收益率，適合穩(wěn)健型投資者。
問：基金定投靠譜嗎，能掙錢嗎？
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會：
基金定投是指事先約定基金申購觸發(fā)條件，自動執(zhí)行基金申購的投資計劃。
基金定投采用分批買入法，均衡成本分散風險，規(guī)避了投資者對投資時機主觀判斷的影響。與此同時，還具有投資起點低、自助扣款省時省心的優(yōu)勢，并且可以達到強制儲蓄、積少成多的效果，是實現(xiàn)子女教育、養(yǎng)老等長期理財目標的有效途徑。
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